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Fed新主席上任 金融市场皮绷紧


美国联準会新任主席鲍威尔将于明日正式走马上任。通常,新主席上台后,金融市场短期波动机率增加。法人认为,虽然鲍威尔的政策主张一向支持前任主席叶伦,因此不确定性将会降低,但有鉴于过去经验,仍然建议投资人提前做好资产配置,以因应可能的波动风险。  
根据Bloomberg资料统计,历任联準会主席就职后6个月内,美股涨跌幅差异颇大。以1930年9月梅尔上任为例,后1个月、3个月和6个月,美股分别重挫17%、30%和21%;而1987年8月葛林斯潘上任后,美股同样都是大跌表现,跌幅最大甚至接近3成。  
不过,1933年5月布莱克、1934年11月艾寇斯与1978年3月米勒上任后,美股均呈现全面上扬表现,最大涨幅超过2成。  
第一金全球大四喜收益组合基金经理人许豒匀表示,新任主席上台往往牵动着联準会的政策动向,若投资人对新主席的熟悉度或接受度不高,不确定性将因此提高,为金融市场带来短期波动风险。 儘管鲍威尔原本就是联準会理事之一,而且过去一直支持叶伦的渐进式升息方式,主张偏向鸽派,因此不确定性偏低,但有鉴于历史经验,加上美股已经走了8年大多头走势,居高思危的心理下,建议投资人增持收益型资产,以息收做为保护,提前做好防範措施。
许豒匀认为,目前经济成长仍处于上升轨道,短中期内无下行疑虑,只是长期风险略微显现,所以股票配置上,不妨加码高股息族群,并留意近期因殖利率变化而面临修正的REITs,有回补的机会;债券部分,高收益债受升息影响有限、新兴市场本地货币计价债券利差具有收敛空间,都应着量布局。




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